分板塊觀(guān)點(diǎn)：
造紙：6月漲價(jià)函陸續發(fā)布，中長(cháng)期仍需關(guān)注供需格局變化我們跟蹤銅版紙、膠版紙、白卡紙等紙種4、5月漲價(jià)函落實(shí)情況較為良好，在此基礎上，近期各龍頭紙企陸續發(fā)布6月份漲價(jià)函，幅度約為200
/噸，集中在銅版紙、膠版紙、白卡紙等紙種。
大宗紙：
1.文化紙：本周文化紙價(jià)格維持穩定；短期來(lái)看，木漿價(jià)格的相對高位、國廢價(jià)格高位的傳導效應及較低的庫存水平將對文化紙價(jià)格形成一定支撐。中長(cháng)期來(lái)看，文化紙需求端增速相對平穩，供給端新增產(chǎn)能較少，同時(shí)考慮中小企業(yè)的逐步退出，總體來(lái)看文化紙供需及競爭格局較好，價(jià)格穩定性強，重點(diǎn)推薦文化紙龍頭太陽(yáng)紙業(yè)。
2.箱板/瓦楞紙：本周箱板紙價(jià)格有所企穩，瓦楞紙價(jià)格小幅回落；我們認為在國廢價(jià)格相對高位的傳導效應下，箱板/瓦楞紙價(jià)格大幅回落的可能性不大。
3.白卡紙：本周白卡紙價(jià)格與上周持平，隨著(zhù)白卡紙龍頭6月提價(jià)函的逐步落地，我們認為白卡紙價(jià)格仍存在一定提升空間。
生活用紙：需求偏消費，疊加結構升級，增長(cháng)穩定性相對較強；且行業(yè)集中度存在較大提升空間，龍頭企業(yè)依靠產(chǎn)能擴張、產(chǎn)品結構升級、品牌力、渠道力不斷增強等方面，市場(chǎng)份額有望持續提升；建議關(guān)注龍頭企業(yè)中順潔柔。
家居：下半年增速有望回暖，關(guān)注家居板塊業(yè)績(jì)和估值雙抬升機會(huì )我們構建了基于地產(chǎn)前瞻指標的家居需求模型，我們認為家居的需求周期可以分為現房正影響、期房正影響，現房正影響、期房負影響，現房負影響、期房正影響和現房負影響、期房負影響四個(gè)階段。當前的家居需求周期處在期房和現房雙重負面影響的環(huán)節中。但是2016年開(kāi)始的地產(chǎn)上漲周期中期房在2019年下半年的交房以及從2019年3月開(kāi)始地產(chǎn)銷(xiāo)售（尤其是一二線(xiàn)）的轉暖，使得2019年下半年的家居需求周期有望從期房和現房的負面影響過(guò)度到期房和現房的正面影響階段，從而走進(jìn)家居需求的新周期，同時(shí)，我們利用計量模型預測，下半年的家具收入增速有望回暖，因此，我們判斷，下半年我們預期將看到家居板塊業(yè)績(jì)和估值的雙重抬升，迎來(lái)戴維斯雙擊。
在地產(chǎn)數據逐步向好，行業(yè)增速邊際回暖的過(guò)程中，我們看好家居板塊后續的投資機會(huì )，從選股的角度來(lái)講，我們建議關(guān)注“四天王”和“五小虎”：
1.推薦具備長(cháng)期競爭優(yōu)勢，市場(chǎng)認可度較高的家居一線(xiàn)龍頭，建議關(guān)注索菲亞、歐派家居、顧家家居、尚品宅配“四大天王”。
2.關(guān)注估值底部，具備明顯彈性與預期差的二線(xiàn)龍頭，建議關(guān)注“五小虎”：志邦家居（櫥柜龍頭，品類(lèi)擴展順暢，低估值）、好萊客（衣柜龍頭，低估值）、曲美家居（業(yè)績(jì)拐點(diǎn)可期，預期差較大）、帝歐家居(（綁定地產(chǎn)龍頭，受益竣工彈性大）、江山歐派（木門(mén)龍頭，工程業(yè)務(wù)快速增長(cháng)）。
來(lái)源：金融界 作者：光大證券
