回顧即將結束的2020年，中國經(jīng)濟經(jīng)歷了跌宕起伏的過(guò)程，克服了陣痛式的困難，面對突如其來(lái)的新冠肺炎疫情，中國經(jīng)濟受到嚴重沖擊，一季度GDP同比回落6.8%。
經(jīng)過(guò)政府壯士斷臂的防控措施后，自二季度以來(lái)，隨著(zhù)中國做好常態(tài)化疫情防控，復工復產(chǎn)，復商復市，神州大地生機勃勃。中國GDP在今年二季度實(shí)現當季正增長(cháng)，前三季度增長(cháng)了0.7%，全年正增長(cháng)已成定局。
在歐美等西方國家，由于疫情防控不力，新冠病毒大流行正在不斷惡化，西方各國經(jīng)濟受到嚴重的沖擊。尤其是美國經(jīng)濟，不但受到疫情的影響，種族矛盾加劇及國內大選等因素都在壓制經(jīng)濟。
為了提振經(jīng)濟及增加就業(yè)，美聯(lián)儲及美國財經(jīng)部持續推出大量的寬松貨幣政策及財政政策，美聯(lián)儲的印鈔機開(kāi)足馬力，為金融市場(chǎng)注入大量水份，導致美元匯價(jià)持續貶值，美元指數跌破90關(guān)口，下探至2018年3月份的低位。
在美元持續貶值及中國經(jīng)濟復蘇的影響下，人民幣匯價(jià)持續走強，人民幣兌美元匯率今年從接近1:7上升到了如今的1:6.5，升值幅度達到7%。人民幣對美元升值直接有利于一些受益于匯率升值的行業(yè)，比如，造紙及資源行業(yè)。
在造紙行業(yè)，我國造紙行業(yè)成本以廢紙及木漿為主，因國內廢紙、木漿供給不足，行業(yè)需依賴(lài)進(jìn)口，且進(jìn)口紙漿多以美元定價(jià)。人民幣升值還會(huì )帶來(lái)美元定價(jià)的紙企營(yíng)運資本變動(dòng)，多體現為潛在的匯兌收益。
由于受到新冠疫情的沖擊，今年傳統行業(yè)受到的影響比較大，但造紙行業(yè)受益于人民幣的持續升值及紙價(jià)的上漲，相關(guān)個(gè)股今年有不錯表現，錄得可觀(guān)的漲幅，據統計年初至今，維達國際股價(jià)大漲超52%，玖龍紙業(yè)則漲逾35%，晨鳴紙業(yè)漲及陽(yáng)光紙業(yè)漲逾11%，理文造紙年內漲幅亦超9%。
對于造紙業(yè)個(gè)股，長(cháng)城證券稱(chēng)，造紙板塊傳統旺季將至，看好文化紙表現，持續推薦生活用紙龍頭維達國際。
對于2021年造紙行業(yè)的預測，中金公司發(fā)布研究報告稱(chēng)，過(guò)去的一個(gè)低谷期伴隨著(zhù)行業(yè)格局的整合，龍頭紙企通過(guò)向上游布局原料、加強精細管理進(jìn)一步深化成本優(yōu)勢，并積極擴產(chǎn)，形成了小廠(chǎng)退、大廠(chǎng)進(jìn)的局面。展望2021年，我們認為全球經(jīng)濟復蘇預期有望強化，看好造紙行業(yè)需求延續2H20以來(lái)的趨勢，繼續向好。2021年行業(yè)新增供給壓力整體不大，伴隨著(zhù)需求向好和原材料漲價(jià)，2021年造紙行業(yè)有望整體迎來(lái)向上行情。
中金公司還提到，個(gè)股上，看好中期兼具成長(cháng)空間和安全邊際的文化紙龍頭，看好中期有望與行業(yè)向上周期共振、實(shí)現量?jì)r(jià)齊升的白卡紙龍頭，建議關(guān)注包裝紙龍頭。
盡管今年以來(lái)人民幣兌美元的匯價(jià)已經(jīng)上升7%，但明年或者仍然有上漲空間。花旗集團中國首席經(jīng)濟學(xué)家劉利剛認為，2021年將有大量海外資金追捧人民幣計價(jià)資產(chǎn)，因為這些資產(chǎn)的收益率遠高于世界其他地區。他預計，到明年年底，美元兌人民幣可能會(huì )下跌10%至6，甚至更低。
隨著(zhù)人民幣的持續升值，造紙、地產(chǎn)等行業(yè)將會(huì )持續受益，另外航空及旅游等人民幣升值受益行業(yè)，由于受到疫情的沖擊，今年相關(guān)股票受到打壓，但隨著(zhù)新冠疫苗的推出，疫情逐步獲得控制，外出旅游工作的人數將會(huì )逐步增加，航空及旅游類(lèi)股票的估值將會(huì )不斷得到修復。
